ХАМИШ МАКРЕ: Не отказывайтесь от крупных плательщиков дивидендов в прошлом


Выходные в дни государственных праздников — хорошее время для размышлений о более долгосрочной перспективе, и по обе стороны Атлантики, поскольку понедельник — День памяти в США. Америка откроется, и около 37 миллионов человек, вероятно, будут путешествовать, что на 60 процентов больше, чем в прошлом году. Великобритания открывается медленнее, но мы можем увидеть больше свободы благодаря наградам в следующем месяце. Но есть большие вопросы об экономике после коронавируса: что изменится надолго и что будет почти таким же, как и раньше? — остаются такими же загадочными, как никогда. Тем не менее, они имеют огромное значение для всех нас. Проигравшие от пандемии: проигравшими, по крайней мере, с точки зрения инвестиций, были в прошлом крупные плательщики дивидендов — банки, нефтяные компании и старые ритейлеры. Они особенно важны для инвесторов. У нас было 18 месяцев, когда награды достались финансовым победителям из хаоса. На вершине находятся высокотехнологичные гиганты западного побережья США, но есть также и специализированные фирмы, которые так или иначе получили выгоду от чрезвычайной ситуации. Конечно, есть Amazon, Apple и другие гиганты, но есть также BioNTech и тысячи многообещающих стартапов. Проигравшими, по крайней мере с точки зрения инвестиций, были крупные плательщики дивидендов в прошлом — банки, нефтяные розничные компании и старые ритейлеры. Поэтому в прошлом году индекс Nasdaq, который включает большую часть высокотехнологичной Америки, вырос. на 44 процента. Индекс FTSE 100, ориентированный на банки, страховые и энергетические компании, снизился на 14%. Дивиденды упали чуть более чем вдвое по сравнению с предыдущим годом, банкам не разрешили их выплачивать вообще, а Shell шокировала рынок, сократив свои дивиденды впервые со времен Второй мировой войны. Конечно, наибольший рост акций по-прежнему будет отличной ставкой. Но в этом году настроение изменилось. Nasdaq не изменился с февраля, в то время как Footsie, после некоторых споткнувшихся, кажется, приблизился к 6400, теперь остановился выше 7000. Здесь, в Великобритании, самый сильный и, вероятно, самый успешный сторонник мантры «покупайте высокотехнологичную Америку». была менеджером фонда Эдинбурга Бэйли Гиффорд. Он находится в частной собственности и, возможно, тем более независим от этого. Его самый известный фонд, Scottish Mortgage Investment Trust, был основан еще в 1909 году и в настоящее время не имеет ничего общего с ипотечным кредитованием в Шотландии, а имеет все дело с поддержкой растущих компаний. Большинство из них находится в Америке, Китае и Европе. В Великобритании их почти нет. Крупнейшие холдинги — Tencent, китайский высокотехнологичный конгломерат, Illumina, американская фирма, занимающаяся анализом генетических вариаций, и ASML, голландский специалист по полупроводникам. Среди других крупных холдингов — Amazon, фармацевтическая компания Moderna и Tesla. Это не значит, что команда хозяев может проголосовать за них, но как политика она оказалась потрясающе успешной. В конце марта ее акции выросли на 90% по сравнению с предыдущим годом, а стоимость чистых активов выросла на 98%. Теперь вопрос в том, будет ли эта стратегия и впредь столь успешной. Бейли Гиффорд совершенно справедливо подчеркивает, что это требует долгой перспективы. По их мнению, эпоха нефтяных компаний и компаний, предоставляющих финансовые услуги, прошла — и прошла задолго до того, как разразилась пандемия. Некоторые из нынешних любимцев, такие как Tesla, уже начинают терять позиции по сравнению с признанными производителями, которые производят гораздо больше автомобилей, говорит McRaeShare, цены на них являются ориентиром. Пик цены на Exxon пришелся на 2014 год. Рыночные цены Northern Rock и Royal Bank of Scotland падали задолго до того, как они обрушились. Если это так, то это тревожная перспектива для многих крупных предприятий на Футси. Это также беспокоит людей, чья инвестиционная стратегия заключалась в том, чтобы полагаться на дивиденды. Но так ли это? Позвольте мне обрисовать контраргумент. Дело в том, что нынешний период не только исключительный, но и неустойчивый. Высокотехнологичная Америка уже сталкивается с вызовом из-за ее олигополистического поведения и будет более жестко регулироваться в будущем. Некоторые из его нынешних любимцев, такие как Tesla, уже начинают терять позиции по сравнению с признанными производителями, которые производят гораздо больше автомобилей. Вы действительно хотите рискнуть инвестировать в Китай, учитывая возможное развитие холодной войны с США? И, прежде всего, возможно, завышенные ценности в мире высоких технологий больше связаны с потоком денег что центральные банки создали и не имеют ничего общего с потенциальной прибыльностью модных предприятий. Когда процентные ставки вернутся к нормальному уровню, инвестиционная практика снова станет более нормальной. Это похоже на пузырь, надутый при попустительстве центральных банков. Когда пузырь лопнет, стоимость многих нынешних любимцев рынка может резко упасть. Тем не менее, самые быстрорастущие компании будут отличными долгосрочными инвестициями. Итак, мораль как всегда: хеджируйте свои ставки. Некоторые ссылки в этой статье могут быть партнерскими ссылками. Если вы нажмете на них, мы можем заработать небольшую комиссию. Это помогает нам финансировать This Is Money и делать их бесплатными. Мы не пишем статьи для продвижения товаров. Мы не позволяем коммерческим отношениям влиять на нашу редакционную независимость.

.

Add a Comment

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *